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发布时间：2025-02-22 01:46:37

文章来源：微扑克电子

　　贵所于2024年12月9日出具的《关于惠州市德赛西威汽车电子股份有限公司申请向特定对象发行股票的审核问询函》（审核函〔2024〕120056号）（以下简称“《问询函》”）已收悉◈★ღ，惠州市德赛西威汽车电子股份有限公司（以下简称“德赛西威”“公司”或“发行人”）与中信证券股份有限公司（以下简称“保荐人”）◈★ღ、北京市嘉源律师事务所（以下简称“嘉源”“发行人律师”）及容诚会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“容诚”“会计师”）等相关各方对问询函相关问题逐项进行了落实◈★ღ，现对《问询函》回复如下◈★ღ，请审核◈★ღ。

　　报告期内◈★ღ，公司存在控股股东及实际控制人变更情形◈★ღ。截至目前◈★ღ，公司无控股股东◈★ღ、无实际控制人◈★ღ。本次发行前◈★ღ，公司前两大股东广东德赛集团有限公司（以下简称德赛集团）及惠州市创新投资有限公司（以下简称惠创投）控制发行人股份比例分别为28.31%及26.49%◈★ღ。

　　截至2024年9月30日◈★ღ，财务性投资占比为1.16%◈★ღ。本次发行相关董事会决议日前六个月起至今◈★ღ，公司基于谨慎性原则认定的已投入和拟投入的财务性投资合计10,116.66万元◈★ღ。公司在确定本次募集资金规模时已经予以考虑前述财务性投资的影响◈★ღ，并已经在募集资金总额中扣除◈★ღ。

　　请发行人结合最新一期财务数据进一步补充说明◈★ღ：（1）结合行业竞争状况◈★ღ、下游需求◈★ღ、公司收入成本变动等情况,说明报告期内业绩及毛利率波动的原因◈★ღ，是否符合行业发展趋势◈★ღ，发行人已采取和拟采取的应对措施◈★ღ；（2）结合公司业务模式◈★ღ、信用政策◈★ღ、账龄◈★ღ、趋势变化◈★ღ、同行业可比公司情况◈★ღ、期后回款情况等◈★ღ，说明应收账款坏账准备计提的充分性◈★ღ；（3）结合报告期内存货规模和结构◈★ღ、库龄和跌价准备计提政策◈★ღ、同行业可比公司情况等◈★ღ，量化说明存货期末余额变动是否合理◈★ღ，是否与公司发展阶段相匹配◈★ღ，存货周转率等指标与同行业可比公司是否一致◈★ღ，存货跌价准备计提是否充分◈★ღ；（4）结合公司实控人变动情况◈★ღ，说明变为无实控人后公司内部治理和日常经营是否受到影响◈★ღ，控制权是否存在不稳定因素及拟采取的应对措施◈★ღ；（5）报告期内是否发生涉及公司产品安全的违法违规事件◈★ღ，是否存在有关公司产品安全的媒体报道以及重大舆情◈★ღ，是否被有权机关处罚及相应整改措施◈★ღ，公司为防范相关风险所采取的措施及其有效性◈★ღ；（6）结合相关财务报表科目的具体情况◈★ღ，说明发行人最近一期末是否持有金额较大的财务性投资（包括类金融业务）◈★ღ，自本次发行相关董事会决议日前六个月至今◈★ღ，发行人已实施或拟实施的财务性投资的具体情况◈★ღ，是否符合《证券期货法律适用意见第18号》《监管规则适用指引—发行类第7号》等相关规定◈★ღ。

　　请保荐人核查并发表明确意见◈★ღ，发行人会计师核查（1）（2）（3）（6）并发表明确意见◈★ღ，律师核查（4）（5）并发表明确意见◈★ღ。

　　一◈★ღ、结合行业竞争状况◈★ღ、下游需求◈★ღ、公司收入成本变动等情况,说明报告期内业绩及毛利率波动的原因◈★ღ，是否符合行业发展趋势◈★ღ，发行人已采取和拟采取的应对措施

　　（一）结合行业竞争状况◈★ღ、下游需求◈★ღ、公司收入成本变动等情况◈★ღ，说明报告期内业绩及毛利率波动的原因◈★ღ，是否符合行业发展趋势

　　发行人报告期各期营业收入分别为 956,943.45万元wepoker客服◈★ღ、1,493,290.58万元◈★ღ、2,190,800.26万元以及1,897,476.54万元◈★ღ，2021-2023年度发行人营业收入年均复合增长率为51.31%◈★ღ，主要系下游需求旺盛带动汽车电子行业持续扩张◈★ღ，且发行人在核心产品领域处于优势地位◈★ღ，使得发行人把握行业增长契机◈★ღ，业绩在报告期内稳步增长◈★ღ。具体分析如下◈★ღ：

　　发行人所属行业为汽车电子行业◈★ღ。近年来◈★ღ，汽车电子行业在电动化◈★ღ、网联化◈★ღ、智能化的变革趋势下迎来了产业升级◈★ღ。一方面◈★ღ，汽车整车电子电器架构在新能源汽车的持续发展过程中发生了巨大的变革◈★ღ，相较于传统的机械传动和控制◈★ღ，新能源汽车整车硬件与软件的集成度更高◈★ღ，带动了汽车电子产品开发设计逻辑变革◈★ღ。另一方面◈★ღ，汽车电子产品伴随下游消费需求的迭代◈★ღ、人机交互技术应用的逐步普及◈★ღ、芯片算力等级的提升◈★ღ、智能驾驶技术路线的变革以及算法模型的演变而不断推陈出新◈★ღ，行业整体迎来了良好的扩张趋势◈★ღ。根据赛迪顾问数据◈★ღ，2020年-2023年我国汽车电子行业市场规模由6,595.5亿元上升至11,341.9亿元◈★ღ，期间年均复

　　伴随行业的持续扩张◈★ღ，汽车电子产品差异化竞争的影响维度更加多元化◈★ღ，催化了市场向快速变革的方向发展◈★ღ，行业参与者需要具备高效的决策效率◈★ღ、持续的研发创新机制以及快速实现达产的能力以适应市场下游需求的快速迭代◈★ღ。叠加汽车电子行业市场参与者增加以及下游整车厂商日趋激烈的竞争因素向上游传导◈★ღ，发行人所处行业竞争态势逐步加剧◈★ღ。

　　发行人凭借多年的行业经验积累◈★ღ，持续在行业前沿技术领域保持研发创新◈★ღ，积极升级改造产线前瞻性布局产能◈★ღ，在整体汽车智能化的进程中◈★ღ，把握了发展机遇并处于领先地位◈★ღ。报告期内◈★ღ，发行人主要收入来源地区为国内◈★ღ，就国内市场而言◈★ღ，根据盖世汽车研究院以及智研产业研究院统计◈★ღ，发行人主要产品市场占有率情况如下◈★ღ：

　　综上所述◈★ღ，在行业市场规模持续扩张的背景下◈★ღ，发行人凭借优势行业地位◈★ღ，良好把握行业成长机遇◈★ღ，促使自身业绩实现稳步增长◈★ღ。

　　发行人下游行业为汽车行业◈★ღ，目前◈★ღ，我国汽车行业发展模式逐步从体量高速增长阶段向结构转型升级阶段变革◈★ღ，行业整体呈现出质◈★ღ、量双增的良好发展态势◈★ღ。

　　2021年◈★ღ，交通部◈★ღ、科技部印发《关于科技创新驱动加快建设交通强国的意见》◈★ღ，提出“加快重点交通装备业发展◈★ღ。加快新一代轨道交通◈★ღ、新能源与智能网联汽车◈★ღ、高技术船舶◈★ღ、航空装备◈★ღ、现代物流装备等自主研发及产业化”◈★ღ。2022年◈★ღ，中共中央及国务院印发《扩大内需战略规划纲要（2022-2035年）》◈★ღ，进一步明确了我国新能源汽车产业在经济发展中的战略性地位◈★ღ，指出要发展壮大新能源产业◈★ღ，推进汽车电动化◈★ღ、网联化◈★ღ、智能化发展◈★ღ。

　　在国家产业政策的支持下◈★ღ，报告期内◈★ღ，下游汽车行业迎来了良好的发展态势◈★ღ。从下游行业整体规模来看◈★ღ，根据中国汽车工业协会的统计◈★ღ，2021-2023年◈★ღ，中国汽车销量由2,627.5万辆上升至3,009.4万辆◈★ღ，增幅达到14.53%◈★ღ，中国汽车出口数量由201.5万辆上升至522.1万辆◈★ღ，增幅达到159.11%◈★ღ。下游市场的持续发展为上游汽车电子产业的扩张提供了良好空间◈★ღ。

　　从下游行业产业结构升级来看◈★ღ，新能源汽车作为衔接汽车产业由传统机械传动向电动化◈★ღ、网联化以及智能化变革的载体◈★ღ，其增长趋势为汽车产业结构调整带来了积极影响◈★ღ。根据中国汽车工业协会的统计◈★ღ，2021-2023年◈★ღ，中国新能源汽车销量由352.1万辆上升至949.5万辆◈★ღ，增幅达到169.67%◈★ღ。报告期内◈★ღ，发行人持续优化客户结构◈★ღ，客户群体涵盖自主品牌◈★ღ、合资品牌◈★ღ、新能源造车新势力以及国际知名品牌整车厂商◈★ღ，良好的客户结构助力发行人业绩稳步增长◈★ღ。

　　2023年◈★ღ，工信部等七部门印发《工业和信息化部等七部门关于印发汽车行业稳增长工作方案（2023—2024年）的通知》（工信部联通装〔2023〕145号）◈★ღ，提出“引导企业加快5G信息通信◈★ღ、车路协同◈★ღ、智能座舱◈★ღ、自动驾驶等新技术的创新应用◈★ღ，开发更多适合消费者的服务功能◈★ღ，持续提升驾乘体验◈★ღ，催生更多购买需求”◈★ღ。2024年◈★ღ，工信部等五部门印发《关于开展智能网联汽车“车路云一体化”应用试点工作的通知》（工信部联通装〔2023〕268号）◈★ღ，提出要“开展智能网联汽车“车路云一体化”系统架构设计和多种场景应用◈★ღ，形成统一的车路协同技术标准与测试评价体系◈★ღ，健全道路交通安全保障能力◈★ღ，促进规模化示范应用和新型商业模式探索◈★ღ，大力推动智能网联汽车产业化发展”◈★ღ。上述产业政策为智能驾驶更具商业化的应用落地提供了政策支持◈★ღ。

　　从下游行业智能化程度来看◈★ღ，汽车行业智能化的渗透率不断提升◈★ღ。根据盖世汽车统计◈★ღ，在智能驾驶领域◈★ღ，2024年1-9月我国智能驾驶域控制器装车量同比提升68%达到207.8万套◈★ღ；在智能座舱领域◈★ღ，智能座舱域控制器渗透率同比提升11.3个百分点达到26.2%◈★ღ。

　　未来◈★ღ，伴随消费者对高精度智能驾驶以及高交互性智能座舱需求的迭代◈★ღ，下游汽车行业将持续迎来产品的更迭◈★ღ，从而推动汽车电子行业的发展◈★ღ。根据赛迪顾问预计◈★ღ，2025年中国汽车电子行业市场规模将达到14,323.3亿元◈★ღ，较2023年增长26.29%◈★ღ。

　　综上所述◈★ღ，下游产业结构的转型升级将带动汽车电子产业的持续扩容◈★ღ，发行人依托领先行业地位优势在报告期内实现良好的业绩增长◈★ღ。

　　发行人主营业务核心下游应用领域为智能座舱领域和智能驾驶领域◈★ღ。报告期内◈★ღ，发行人智能座舱和智能驾驶报告期内合计主营业务收入占比分别为99.96%◈★ღ、99.74%◈★ღ、95.59%以及97.04%◈★ღ。因此◈★ღ，发行人主营业务毛利率波动主要受智能座舱以及智能驾驶领域毛利率波动影响◈★ღ。

　　报告期内◈★ღ，发行人智能座舱领域毛利率2022年度较2021年度下滑3.25个百分点◈★ღ，2023年度较2022年度下滑0.75个百分点◈★ღ，2024年1-9月较2023年度下滑 0.62个百分点◈★ღ。报告期最近一年一期公司智能座舱领域毛利率整体保持稳定◈★ღ。

　　2022年度智能座舱领域毛利率下滑明显主要系原材料如芯片在2021年底至2022年度出现阶段性供应短缺◈★ღ，导致发行人原材料采购成本上升◈★ღ，引起智能座舱领域主要产品毛利率下降◈★ღ。除上述情况外羞羞漫画首韩漫页免费现在阅读◈★ღ，截至目前发行人相关原材料供应较为稳定◈★ღ，未再出现短缺的情况◈★ღ。发行人生产所需的车规级原材料伴随全球供给能力的提升以及国产材料的持续发展◈★ღ，原材料短缺的风险将进一步减少◈★ღ，预计不会对发行人的正常生产经营产生重大不利影响◈★ღ。

　　注◈★ღ：中国集成电路进口价格指数数据来源于Wind◈★ღ，海关总署◈★ღ，取2021年1月进口价格指数为100计算而得◈★ღ。

　　发行人智能驾驶领域毛利率2022年度较2021年度毛利率上升0.74个百分点◈★ღ，基本保持稳定◈★ღ。2022年发行人智能驾驶产品通过原材料方案替代◈★ღ、供应链改善◈★ღ、制造工艺升级等措施控制成本◈★ღ，毛利率基本保持稳定◈★ღ。

　　发行人智能驾驶领域2023年度毛利率较2022年度下降5.30个百分点◈★ღ，主要系下游市场竞争激烈导致传感器产品单价下降及毛利率下滑◈★ღ。

　　发行人智能驾驶领域2024年1-9月毛利率较2023年度上升3.95个百分点◈★ღ，主要系智能驾驶域控制器中的新一代大算力项目持续放量◈★ღ，产能利用率逐步提升◈★ღ，毛利率较前期有所改善◈★ღ，从而推动智能驾驶领域毛利率上升◈★ღ。

　　综上所述◈★ღ，发行人报告期内主营业务毛利率波动的主要影响因素为上游原材料采购价格的波动◈★ღ、成熟产品因市场竞争因素毛利率下滑以及不同毛利率水平的产品收入占比结构变化所致◈★ღ。

　　2021-2023年度及2024年1-6月◈★ღ，发行人主营业务收入和毛利率与同行业A股上市公司汽车电子业务收入和毛利率对比情况如下◈★ღ：

　　注◈★ღ：华阳集团的收入及毛利率选取其汽车电子业务数据◈★ღ；均胜电子的收入及毛利率选取其汽车电子系统业务数据◈★ღ；经纬恒润的收入及毛利率选取其电子产品业务数据◈★ღ。因同行业A股上市公司2024年1-9月未披露分业务收入成本数据◈★ღ，因此上表最近一期毛利率以及收入数据列载2024年1-6月数值◈★ღ。

　　由上表可知◈★ღ，2021-2023年度以及2024年1-6月◈★ღ，发行人主营业务收入与同行业上市公司汽车电子业务收入平均值变化趋势一致◈★ღ，2024年1-9月发行人主营业务收入为1,805,411.66万元◈★ღ，与过往趋势保持一致稳步增长◈★ღ。

　　2021-2023年度发行人毛利率与上述可比公司毛利率平均值变动趋势一致◈★ღ，存在小幅下滑◈★ღ。2024年1-6月◈★ღ，发行人主营业务毛利率较2023年度小幅回暖◈★ღ，与同行业上市公司平均值变化趋势略有不同◈★ღ，但发行人当期毛利率水平与同行业上市公司毛利率平均值均在20%左右◈★ღ，差异较小◈★ღ；2024年1-9月◈★ღ，发行人主营业务毛利率为20.04%◈★ღ，较2024年1-6月基本保持稳定◈★ღ。

　　综上所述◈★ღ，伴随汽车电子行业持续扩容◈★ღ，报告期内发行人主营业务收入与同行业上市公司汽车电子业务收入平均值变动趋势一致◈★ღ，发行人主营业务毛利率与同行业可比上市公司平均毛利率变化趋势基本一致◈★ღ，且发行人各期毛利率水平均与同行业上市公司不存在重大差异wepoker客服◈★ღ。

　　2021-2023年度以及2024年1-9月◈★ღ，发行人扣非后归母净利润及同比增长变化情况如下表所示◈★ღ：

　　2022年度◈★ღ，发行人扣非后归母净利润为103,740.01万元◈★ღ，同比增长26.32%◈★ღ，发行人2022年度营业收入同比增长56.05%◈★ღ，二者增幅存在差异的主要原因系◈★ღ：（1）2022年度发行人主营业务毛利率下滑促使毛利额同比增幅低于营业收入◈★ღ；（2）伴随下游智能化迭代加快◈★ღ，为保持产品适应市场需求◈★ღ，发行人加大研发投入◈★ღ，截至2022年末研发人员数量同比增加54.81%◈★ღ，研发费用同比增加64.98%◈★ღ，使得发行人扣非后归母净利润同比增幅低于营业收入◈★ღ。

　　2023年度◈★ღ，虽然发行人主营业务毛利率下滑1.93%◈★ღ，但同时发行人持续优化内部组织管理效率◈★ღ，提高研发效能◈★ღ，发行人期间费用同比增幅为 24.03%◈★ღ，低于同期营业收入的同比增幅◈★ღ，从而使得发行人扣非后归母净利润与营业收入同比增幅基本一致◈★ღ。

　　2024年1-9月◈★ღ，发行人扣非后归母净利润为144,831.25万元◈★ღ，同比增长67.73%◈★ღ，较营业收入同期同比增幅更高◈★ღ，二者增幅差异的主要原因系◈★ღ：（1）2024年1-9月◈★ღ，发行人因新一代大算力智能驾驶项目放量◈★ღ，推动发行人毛利率较去年同期小幅上升◈★ღ；（2）发行人持续优化内部组织管理效率◈★ღ，提高研发效能◈★ღ，发行人管理费用和研发费用的同比增幅为12.68%和19.72%◈★ღ，低于同期营业收入的同比增幅◈★ღ，从而使得发行人扣非后归母净利润同比增幅高于营业收入◈★ღ。

　　从海外生产布局来看◈★ღ，截至本回复报告出具日◈★ღ，发行人德国工厂持续运营◈★ღ，墨西哥工厂已完成建设◈★ღ，西班牙工厂正在筹备建设中◈★ღ，相关海外产能布局辐射欧美以及东南亚地区◈★ღ，同时◈★ღ，德国◈★ღ、新加坡◈★ღ、中国台湾等地区均设有研发部门◈★ღ，旨在通过构建全球产研体系提升全球客户服务效率◈★ღ。

　　从国际品牌订单获取来看◈★ღ，目前发行人获得日系核心客户的智能驾驶业务项目定点◈★ღ，报告期内陆续获得VOLKSWAGEN（大众）◈★ღ、AUDI（奥迪）◈★ღ、STELLANTIS（斯特兰蒂斯）◈★ღ、SKODA（斯柯达）◈★ღ、VOLVO（沃尔沃）等客户的新项目定点◈★ღ。

　　与此同时◈★ღ，报告期内◈★ღ，发行人陆续获得海外知名品牌车厂的认可◈★ღ，获得欧系客户DAF（达夫）10PPM卓越供应商◈★ღ、美系客户CAT（卡特彼勒）铂金质量奖◈★ღ。

　　综上所述◈★ღ，伴随汽车产业链智能化转型升级的国际发展机遇持续显现◈★ღ，发行人持续为客户提供高效◈★ღ、专业的全球化服务网络◈★ღ，通过境外业务的持续开拓◈★ღ，紧抓汽车电子行业全球发展机遇◈★ღ，以此为自身业绩持续增长提供有效支撑◈★ღ。

　　面对日趋激烈的行业竞争态势以及变化快速的产业环境◈★ღ，发行人多渠道开展提质增效工作◈★ღ，以此提升自身经营稳定性◈★ღ。一方面◈★ღ，发行人坚持组织变革◈★ღ，精细化管理组织体系的运营机制◈★ღ，通过体系优化◈★ღ、数字化◈★ღ、智能化◈★ღ、标准化提升管理效能◈★ღ。报告期内◈★ღ，发行人销售费用率由2021年度的2.42%降低至2024年1-9月的1.11%◈★ღ，管理费用率由2021年度的2.80%降低至2024年1-9月的1.93%◈★ღ。另一方面◈★ღ，发行人积极开展产品成本优化方案开发◈★ღ，对已成熟量产产品寻找主要原材料替代方案和改进产品设计方案◈★ღ，以此降低原材料外采对产品成本的影响◈★ღ，并通过优化生产工艺流程◈★ღ、购置高性能生产设备◈★ღ，优化成本结构◈★ღ。

　　发行人坚持高水平且聚焦的研发投入◈★ღ，报告期内◈★ღ，发行人各期研发投入金额分别为96,249.38万元◈★ღ、166,349.69万元◈★ღ、202,862.77万元以及159,734.43万元◈★ღ，在营业收入快速增长的情况下◈★ღ，持续保持研发投入力度◈★ღ。一方面◈★ღ，发行人通过与国内外知名院校◈★ღ、研究机构开展产学研合作◈★ღ，推进平台化◈★ღ、数字化◈★ღ、标准化◈★ღ、跨领域◈★ღ、跨区域的研发体系建设◈★ღ，来实现研发效能的提升◈★ღ。另一方面◈★ღ，发行人保持集群化产◈★ღ、研融合合作模式◈★ღ，紧贴客户产业集群◈★ღ，提高客户需求响应效率◈★ღ，把握主要产品市场前沿变化趋势◈★ღ，以此提升研发端向量产端的转化效率◈★ღ，形成良好研发势能◈★ღ。发行人已自主掌握智能座舱◈★ღ、智能驾驶全栈设计等能力◈★ღ，截至2024年9月末◈★ღ，公司的研发人数增加至4,238人◈★ღ，研发人员占公司总人数45.97%◈★ღ，累计申请专利超过3,200项◈★ღ，发行人持续提升研发队伍素质◈★ღ，加强对行业前沿技术的研究◈★ღ，适时切入高阶智能化产品的研发赛道◈★ღ，赋能下一代产品开发◈★ღ，以此提升产品附加值◈★ღ。

　　发行人持续推进在核心客户的产品供货品类◈★ღ，同时发力高端品牌◈★ღ，攻坚少数重要白点客户◈★ღ，打造更平衡◈★ღ、更健康的客户结构◈★ღ。发行人客户群体主要包括国内自主品牌客户◈★ღ、合资品牌客户与海外客户◈★ღ。自主品牌客户包括理想汽车◈★ღ、奇瑞汽车◈★ღ、吉利汽车◈★ღ、广汽埃安◈★ღ、长城汽车◈★ღ、小鹏汽车◈★ღ、比亚迪◈★ღ、上汽乘用车◈★ღ、广汽乘用车等◈★ღ，国内合资品牌客户包括一汽-大众◈★ღ、上汽大众◈★ღ、广汽丰田◈★ღ、一汽丰田◈★ღ、上汽通用汽车◈★ღ、长安福特◈★ღ、长安马自达等◈★ღ，海外客户包括MAZDA（马自达）◈★ღ、DAF（达夫）◈★ღ、VOLKSWAGEN（大众）◈★ღ、CATERPILLAR（卡特彼勒）◈★ღ、TOYOTA（丰田）◈★ღ、SKODA（斯柯达）◈★ღ、STELLANTIS（斯特兰蒂斯）羞羞漫画首韩漫页免费现在阅读◈★ღ、 SUZUKI（铃木）◈★ღ、AUDI（奥迪）◈★ღ、LEXUS（雷克萨斯）等◈★ღ。本次募投项目德赛西威汽车电子中西部基地建设项目（一期）亦旨在贴近中西部重点客户产业集群◈★ღ，持续维系重点客户资源◈★ღ，提升区域客户集群配套服务能力◈★ღ。完善的客户结构能有效改善发行人业绩及毛利率波动现象◈★ღ。

　　同时◈★ღ，发行人持续保持开放态度◈★ღ，强化自身从底层内核驱动和接口处理◈★ღ、中间件◈★ღ、以及上层算法和应用软件全栈产品服务方案提供的能力◈★ღ，适配下游不同整车厂商客户解决方案的诉求◈★ღ，提升客户服务的广度和深度◈★ღ，以此实现对同一客户的多元化产品覆盖和对白点客户的新项目覆盖◈★ღ。

　　二◈★ღ、结合公司业务模式◈★ღ、信用政策◈★ღ、账龄◈★ღ、趋势变化◈★ღ、同行业可比公司情况◈★ღ、期后回款情况等◈★ღ，说明应收账款坏账准备计提的充分性

　　报告期内◈★ღ，公司采用以销定产的业务模式◈★ღ，根据客户的订单情况合理安排原材料采购规模◈★ღ、生产进度及发货时间◈★ღ，并与客户进行核对结算◈★ღ。报告期内◈★ღ，公司对客户的信用期主要在60-90天◈★ღ。

　　报告期各期末◈★ღ，发行人前十大应收账款客户账面余额占应收账款余额的比例分别为65.52%◈★ღ、65.02%◈★ღ、67.61%和73.87%◈★ღ。截至2024年12月13日◈★ღ，报告期各期末公司前十大应收账款客户的应收账款期后回款情况具体如下◈★ღ：

　　截至2024年12月13日◈★ღ，报告期内公司应收账款期后回款比例为100.00%◈★ღ、100.00%◈★ღ、100.00%和64.22%◈★ღ，2024年9月末应收账款的回款比例相对较低◈★ღ，主要系未回款的应收账款主要尚在信用期内所致◈★ღ，2024年9月末应收账款的期后已回款（或在账期内）的比例为99.92%◈★ღ。发行人总体回款良好◈★ღ，应收款项基本在信用期内回收◈★ღ，对部分未回款应收账款◈★ღ，发行人基于账龄组合及单项考虑计提坏账准备◈★ღ，未存在明显异常情形◈★ღ。

　　注◈★ღ：2024年9月30日的占比数据已年化处理◈★ღ，即应收账款账面价值除以前12个月营业收入（TTM）的数据◈★ღ。

　　报告期各期末◈★ღ，公司应收账款账面价值分别为258,829.21万元◈★ღ、446,358.83万元◈★ღ、716,809.19万元和863,516.71万元◈★ღ，分别占营业收入的比例为27.05%◈★ღ、29.89%◈★ღ、32.72%和32.69%◈★ღ，随着业务增长◈★ღ，公司主要客户的销售收入金额及占比上升◈★ღ，主要客户与公司合作时间较长◈★ღ、信任度较高◈★ღ，公司给予一定额度的信用期◈★ღ，因此公司应收账款余额随之增长◈★ღ。报告期内公司应收账款增长与收入增长总体匹配◈★ღ。

　　报告期各期末◈★ღ，公司1年以内（含1年）账龄的应收账款期末余额占比为97.79%◈★ღ、99.09%◈★ღ、99.45%和98.81%◈★ღ，公司应收账款账龄主要集中在1年以内◈★ღ，整体账龄较短◈★ღ，账龄1年以上的应收账款主要系存在诉讼的未回收账款◈★ღ，公司已基于单项考虑计提坏账准备◈★ღ。

　　报告期末◈★ღ，发行人与同行业可比公司的应收账款按账龄结构计提坏账准备的比例如下◈★ღ，德赛西威对应账龄结构的坏账计提比例总体略高于同行业◈★ღ，坏账计提较为谨慎◈★ღ。

　　注◈★ღ：同行业可比公司2024年三季报未披露坏账计提比例◈★ღ，此处坏账计提比例取同行业可比公司2024年半年度报告数据进行对比◈★ღ。

　　发行人与同行业可比公司报告期各期末计提的坏账准备占当期应收账款余额的比例对比如下◈★ღ，发行人实际计提的坏账准备占比总体高于同行业平均水平◈★ღ，计提比例较为谨慎◈★ღ。

　　报告期内◈★ღ，客户实际产生坏账的情形很少◈★ღ，对存在回收风险的应收账款◈★ღ，公司充分考虑其减值风险◈★ღ，并对其单独进行减值测试◈★ღ，按照测试结果单项计提坏账准备◈★ღ。报告期各期末◈★ღ，公司单项计提坏账准备的金额分别为 5,190.24万元◈★ღ、3,873.85万元◈★ღ、13,044.63万元和13,255.45万元◈★ღ。2023年末◈★ღ，公司单项计提坏账准备金额增长较多◈★ღ，主要系发行人对当期存在经营恶化迹象的客户◈★ღ，因其回款存在较大不确定性◈★ღ，基于谨慎性进行单项计提坏账准备所致◈★ღ。公司高度重视应收账款的回款工作◈★ღ，对于回款存在较大不确定性的客户◈★ღ，设立专项工作小组◈★ღ，负责与客户沟通◈★ღ、跟进客户经营和应收账款回收情况◈★ღ，必要时通过诉讼◈★ღ、仲裁等法律途径主张收款权利◈★ღ。除上述单项计提坏账准备的应收账款外◈★ღ，报告期内◈★ღ，公司应收账款基本在信用期内回收◈★ღ，不存在重大回款风险◈★ღ。

　　公司参考历史信用损失经验◈★ღ，结合当前状况以及对未来经济状况的预测◈★ღ，编制应收账款账龄与整个存续期预期信用损失率对照表◈★ღ，计算预期信用损失◈★ღ。报告期各期末◈★ღ，公司按照账龄组合计提的坏账准备与账龄结构匹配◈★ღ，坏账准备计提金额分别为13,870.59万元◈★ღ、23,817.98万元◈★ღ、37,698.28万元和45,900.38万元◈★ღ。

　　报告期各期末◈★ღ，发行人坏账准备计提情况总体高于同行业平均水平◈★ღ，发行人不存在坏账准备计提比例明显低于同行业的异常情形◈★ღ；报告期内◈★ღ，发行人采用以销定产的业务模式◈★ღ，应收账款增长情况总体与业务增长匹配◈★ღ；报告期内◈★ღ，公司应收账款账龄主要集中在1年以内◈★ღ，整体账龄结构健康◈★ღ，公司期后回款良好◈★ღ，应收款项基本在信用期内回收◈★ღ，不存在重大回款风险◈★ღ。

　　综上◈★ღ，发行人应收账款整体不存在重大回款风险◈★ღ，坏账准备计提充分◈★ღ，不存在未充分反映发行人回款风险的异常情形◈★ღ。

　　三◈★ღ、结合报告期内存货规模和结构◈★ღ、库龄和跌价准备计提政策◈★ღ、同行业可比公司情况等◈★ღ，量化说明存货期末余额变动是否合理◈★ღ，是否与公司发展阶段相匹配◈★ღ，存货周转率等指标与同行业可比公司是否一致◈★ღ，存货跌价准备计提是否充分

　　报告期各期末◈★ღ，公司的存货主要为原材料◈★ღ、库存商品及发出商品◈★ღ，合计占存货账面价值的比例分别为93.75%◈★ღ、91.10%◈★ღ、88.21%和88.11%◈★ღ。2022年末◈★ღ，公司原材料账面价值为169,471.71万元◈★ღ，相比于2021年末增长较大◈★ღ，主要原因为受IC芯片等主要材料供应紧张影响◈★ღ，公司自2021年第四季度开始加大对原材料的战略储备◈★ღ。2024年9月末◈★ღ，公司原材料及库存商品等存货账面余额增加◈★ღ，主要受经营规模增长下公司相应增加备货的因素影响◈★ღ，与公司营业收入增长相匹配◈★ღ。公司存货账面价值占营业收入的比例的具体情况如下◈★ღ：

　　注◈★ღ：2024年9月30日的占比数据已年化处理◈★ღ，即存货账面价值除以前12个月营业收入（TTM）的数据◈★ღ。

　　报告期内◈★ღ，公司存货账面价值占营业收入的比例分别为21.26%◈★ღ、22.88%◈★ღ、14.88%和15.15%◈★ღ，2023年末◈★ღ，公司存货账面价值占营业收入的比例下降较多◈★ღ，主要原因系◈★ღ：（1）IC芯片等主要材料供应紧张得到缓解◈★ღ，公司战略备料减少◈★ღ；（2）公司原材料推行VMI（供应商管理库存）模式及JIT（准时生产）模式上货◈★ღ，安全库存需求降低◈★ღ；（3）公司根据客户装车计划及客户端库存策略性调减成品安全库存天数◈★ღ，减少原材料库存需求◈★ღ。2024年9月末◈★ღ，存货账面价值有所增加◈★ღ，主要系受经营规模增长下公司相应增加备货的因素影响◈★ღ，与公司营业收入增长相匹配◈★ღ。

　　因此◈★ღ，报告期内◈★ღ，公司存货结构主要为原材料◈★ღ、库存商品及发出商品◈★ღ，公司存货规模变动具有合理性◈★ღ，与公司业务发展阶段相匹配◈★ღ。

　　发行人在资产负债表日按存货成本与可变现净值孰低计量◈★ღ，存货成本高于其可变现净值的◈★ღ，计提存货跌价准备◈★ღ，计入当期损益◈★ღ。在确定存货的可变现净值时◈★ღ，以取得的可靠证据为基础◈★ღ，并且考虑持有存货的目的◈★ღ、资产负债表日后事项的影响等因素◈★ღ：1）产成品◈★ღ、商品和用于出售的材料等直接用于出售的存货◈★ღ，在正常生产经营过程中◈★ღ，以该存货的估计售价减去估计的销售费用和相关税费后的金额确定其可变现净值◈★ღ；2）为执行销售合同或者劳务合同而持有的存货◈★ღ，以合同价格作为其可变现净值的计量基础◈★ღ；3）需要经过加工的材料存货◈★ღ，在正常生产经营过程中◈★ღ，以所生产的产成品的估计售价减去至完工时估计将要发生的成本◈★ღ、估计的销售费用和相关税费后的金额确定其可变现净值◈★ღ。

　　发行人对于专用性较强的存货◈★ღ，采用专项认定确定可变现净值◈★ღ。对于数量型号繁多的存货◈★ღ，发行人采用库龄组合确定可变现净值◈★ღ，并对库龄组合中库龄1-2年的存货按账面余额的50%确定其可变现净值◈★ღ，库龄2年以上的存货按账面余额的0%确定其可变现净值◈★ღ。

　　公司采用以销定产的生产模式◈★ღ，根据客户的订单情况合理安排原材料采购规模◈★ღ、生产进度及发货时间◈★ღ，并及时与主要客户进行核对结算◈★ღ，减少了原材料和库存商品的库存时间◈★ღ，因此报告期各期末公司存货库龄主要集中在一年以内◈★ღ，占比分别为97.58%◈★ღ、96.23%◈★ღ、86.37%和87.85%◈★ღ。

　　报告期各期末◈★ღ，公司存货账面余额分别为208,041.34万元◈★ღ、350,911.78万元◈★ღ、350,641.35万元和432,284.60万元◈★ღ，存货跌价准备分别为4,568.29万元◈★ღ、9,296.69万元◈★ღ、24,647.07万元和32,033.84万元◈★ღ，存货跌价准备占账面余额的比例分别为2.20%◈★ღ、2.65%◈★ღ、7.03%和7.41%◈★ღ。公司2023年末存货跌价准备占比提升◈★ღ，主要来源于原材料跌价准备的增加◈★ღ。2023年末◈★ღ，公司原材料跌价准备计提较多◈★ღ，主要系2021年及2022年公司加大原材料的战略储备导致2023年末存在部分库龄较长的原材料◈★ღ，公司对该部分长库龄存货计提跌价◈★ღ。2024年9月末◈★ღ，受经营规模增长

　　因此◈★ღ，公司存货库龄结构及跌价情况主要受业务模式◈★ღ、经营规模增长及战略备货等因素的影响◈★ღ，与公司经营发展阶段相匹配◈★ღ。

　　注◈★ღ：2024年9月30日的占比数据已年化处理◈★ღ，即存货账面价值除以前12个月营业收入（TTM）的数据◈★ღ。

　　报告期内◈★ღ，公司及同行业可比公司存货规模与经营规模存在一定匹配关系◈★ღ。公司存货占比与华阳集团◈★ღ、均胜电子均在15%-23%之间◈★ღ，公司与同行业可比公司存货占比在2023年起均有所下降◈★ღ，相关变动趋势不存在明显不一致◈★ღ。由于公司采用以销定产的生产模式◈★ღ，根据客户的订单情况合理安排原材料采购规模◈★ღ、生产进度及发货时间◈★ღ，并及时与主要客户进行核对结算◈★ღ，减少了原材料和库存商品的库存时间◈★ღ，公司存货占比总体低于同行业平均水平◈★ღ。

　　报告期各期末◈★ღ，公司存货跌价准备金额占存货账面余额的比例为 2.20%◈★ღ、2.65%◈★ღ、7.03%和7.41%◈★ღ。2021-2022年◈★ღ，公司存货跌价准备金额占比相对低于同行业平均水平◈★ღ，主要系公司采用以销定产的生产模式◈★ღ，减少了原材料和库存商品的库存时间◈★ღ，2021-2022年公司存货库龄基本集中在1年以内◈★ღ，存货周转优于同行业平均水平◈★ღ。

　　2023年末◈★ღ，公司存货跌价准备占比提升◈★ღ，并高于同行业平均水平◈★ღ，主要系公司2021年及2022年因原材料如芯片出现阶段性供应短缺◈★ღ，公司加大原材料的战略储备导致存在部分库龄较长的原材料◈★ღ，公司基于谨慎性◈★ღ，从库龄组合对长库龄存货按照库龄1-2年的存货以账面余额的50%确定其可变现净值◈★ღ，库龄2年以上的存货以账面余额的0%确定其可变现净值◈★ღ，并相应计提跌价准备◈★ღ。

　　华阳集团 （1）资产负债表日◈★ღ，存货按照成本与可变现净值孰低计量◈★ღ。当其可变现净值低于成本时◈★ღ，提取存货跌价准备◈★ღ； （2）可变现净值是指在日常活动中◈★ღ，存货的估计售价减去至完工时估计将要发生的成本◈★ღ、估计的销售费用以及相关税费后的金额◈★ღ。在确定存货的可变现净值时◈★ღ，以取得的确凿证据为基础◈★ღ，同时考虑持有存货的目的以及资产负债表日后事项的影响◈★ღ； （3）本集团对专用程度较高的存货◈★ღ，作为专项组合计提存货跌价准备◈★ღ；对于数量繁多◈★ღ、单价较低◈★ღ，且难以与其他项目分开计量的存货◈★ღ，作为库龄组合计提存货跌价准备◈★ღ。各类别存货可变现净值的确定依据为存货的估计售价减去至完工时估计将要发生的成本◈★ღ、估计的销售费用以及相关税费后的金额◈★ღ； （4）本集团对库龄组合存货基于库龄确定可变现净值◈★ღ，分为一年以内◈★ღ、一至两年和两年以上库龄组合

　　均胜电子 （1）可变现净值是指在日常活动中羞羞漫画首韩漫页免费现在阅读◈★ღ，存货的估计售价减去至完工时估计将要发生的成本◈★ღ、估计的销售费用以及相关税费后的金额◈★ღ。为生产而持有的原材料◈★ღ，其可变现净值根据其生产的产成品的可变现净值为基础确定◈★ღ。为执行销售合同或者劳务合同而持有的存货◈★ღ，其可变现净值以合同价格为基础计算◈★ღ。当持有存货的数量多于相关合同订购数量的◈★ღ，超出部分的存货的可变现净值以一般销售价格为基础计算◈★ღ； （2）在资产负债表日◈★ღ，存货按照成本与可变现净值孰低计量◈★ღ。当其可变现净值低于成本时◈★ღ，提取存货跌价准备◈★ღ。存货跌价准备按单个存货项目的成本高于其可变现净值的差额提取

　　经纬恒润 （1）资产负债表日◈★ღ，存货应当按照成本与可变现净值孰低计量◈★ღ。当存货成本高于其可变现净值的◈★ღ，应当计提存货跌价准备◈★ღ。可变现净值◈★ღ，是指在日常活动中◈★ღ，存货的估计售价减去至完工时估计将要发生的成本◈★ღ、估计的销售费用以及相关税费后的金额◈★ღ； （2）库存商品和用于出售的材料等直接用于出售的商品存货◈★ღ，在正常生产经营过程中◈★ღ，以该存货的估计售价减去估计的销售费用和相关税费后的金额◈★ღ，确定其可变现净值◈★ღ；需要经过加工的材料存货◈★ღ，在正常生产经营过程 中◈★ღ，以所生产的产成品的估计售价减去至完工时估计将要发生的成本◈★ღ、估计的销售费用和相关税费后的金额◈★ღ，确定其可变现净值◈★ღ；为执行销售合同或者劳务合同而持有的存货◈★ღ，其可变现净值以合同价格为基础计算◈★ღ，若持有存货的数量多于销售合同订购数量的◈★ღ，超出部分的存货的可变现净值以一般销售价格为基础计算

　　发行人 （1）发行人在资产负债表日按存货成本与可变现净值孰低计量◈★ღ，存货成本高于其可变现净值的◈★ღ，计提存货跌价准备◈★ღ，计入当期损益◈★ღ。在确定存货的可变现净值时◈★ღ，以取得的可靠证据为基础◈★ღ，并且考虑持有存货的目的◈★ღ、资产负债表日后事项的影响等因素◈★ღ：1）产成品wepoker客服◈★ღ、商品和用于出售的材料等直接用于出售的存货◈★ღ，在正常生产经营过程中◈★ღ，以该存货的估计售价减去估计的销售费用和相关税费后的金额确定其可变现净值◈★ღ；2）为执行销售合同或者劳务合同而持有的存货◈★ღ，以合同价格作为其可变现净值的计量基础◈★ღ；3）需要经过加工的材料存货◈★ღ，在正常生产经营过程中◈★ღ，以所生产的产成品的估计售价减去至完工时估计将要发生的成本羞羞漫画首韩漫页免费现在阅读◈★ღ、估计的销售费用和相关税费后的金额确定其可变现净值◈★ღ； （2）发行人对于专用性较强的存货◈★ღ，采用专项认定确定可变现净值◈★ღ。对于数量型号繁多的存货◈★ღ，发行人采用库龄组合确定可变现净值◈★ღ，并对库龄组合中库龄1-2年的存货按账面余额的50%确定其可变现净值◈★ღ，库龄2年以上的存货按账面余额的0%确定其可变现净值

　　发行人与同行业可比公司均基于存货成本与可变现净值孰低计量存货并计提存货跌价准备◈★ღ，未存在明显差异◈★ღ。其中◈★ღ，华阳集团与发行人除了存在采取专项组合计提的存货跌价准备之外◈★ღ，也存在采取库龄组合计提的存货跌价准备◈★ღ，两者之间采取的存货跌价准备政策相似◈★ღ。

　　综上所述◈★ღ，报告期内◈★ღ，公司存货结构主要为原材料◈★ღ、库存商品及发出商品◈★ღ，公司存货余额变动具有合理性◈★ღ，公司存货库龄结构及跌价情况受业务模式◈★ღ、经营规模增长及战略备货等因素的影响◈★ღ，上述存货相关变动合理◈★ღ，与公司经营发展阶段相匹配◈★ღ。

　　公司采用以销定产的生产模式◈★ღ，根据客户的订单情况合理安排原材料采购规模◈★ღ、生产进度及发货时间◈★ღ，并及时与主要客户进行核对结算◈★ღ，减少了原材料和库存商品的库存时间◈★ღ，2021-2023年度及2024年1-9月公司存货周转率略高于同行业平均水平◈★ღ。

　　2022年度◈★ღ，公司存货周转率相比于2021年度有所下降◈★ღ，主要系受IC芯片等主要材料供应紧张影响◈★ღ，公司自2021年第四季度开始加大对原材料的战略储备导致公司2022年末原材料账面价值明显增加◈★ღ。2023年度◈★ღ，公司存货周转率相比于2022年度明显改善◈★ღ，主要原因系◈★ღ：（1）IC芯片等主要材料供应紧张得到缓解◈★ღ，公司战略备料减少◈★ღ；（2）公司原材料推行VMI（供应商管理库存）模式及JIT（准时生产）模式上货◈★ღ，安全库存需求降低◈★ღ；（3）公司根据客户装车计划及客户端库存策略性调减成品安全库存天数◈★ღ，减少原材料库存需求◈★ღ。

　　综上◈★ღ，鉴于公司采用以销定产的生产模式◈★ღ，根据客户的订单情况合理安排原材料采购规模◈★ღ、生产进度及发货时间◈★ღ，并及时与主要客户进行核对结算◈★ღ，减少了原材料和库存商品的库存时间◈★ღ，2021-2023年度及2024年1-9月公司存货周转率略高于同行业平均水平◈★ღ，与同行业可比公司相比不存在明显异常◈★ღ。

　　公司采用专项与库龄组合相结合的存货跌价准备计提方法◈★ღ。一方面◈★ღ，公司产品系电子产品◈★ღ，时效性较强◈★ღ，为了合理反映存货价值状况◈★ღ，发行人对基于库龄组合计提存货跌价准备的存货◈★ღ，按照库龄1-2年的存货以账面余额的50%确定其可变现净值◈★ღ；库龄2年以上的存货以账面余额的0%确定其可变现净值◈★ღ，对可变现净值低于存货成本之间的差额◈★ღ，计提存货跌价准备◈★ღ。另一方面◈★ღ，公司所生产的产品根据整车厂指定车型的特性要求所生产◈★ღ，因车型停产或客户生产需求减少所导致的专用性较强的存货的呆滞◈★ღ，发行人进行专项计提存货跌价准备的考虑◈★ღ。鉴于车型生命周期一般在3-5年◈★ღ，发行人就库龄组合中库龄1-2年的存货按账面余额的50%确定其可变现净值◈★ღ，库龄2年以上的存货按账面余额的0%确定其可变现净值◈★ღ，并就可变现净值低于存货成本之间的差额计提存货跌价准备的方式◈★ღ，相比车型的生命周期更加谨慎◈★ღ。

　　此外◈★ღ，报告期内◈★ღ，公司经营情况良好◈★ღ，产销量呈现稳步增长状态◈★ღ，公司营业收入分别为956,943.45万元◈★ღ、1,493,290.58万元◈★ღ、2,190,800.26万元和1,897,476.54万元◈★ღ，保持较高速度增长◈★ღ，存货周转总体优于同行业平均水平◈★ღ，未出现订单明显减少◈★ღ、存货明显积压的迹象◈★ღ。

　　因此◈★ღ，发行人存货跌价政策谨慎◈★ღ，经营情况良好◈★ღ，未出现存货明显积压的异常现象◈★ღ，相关存货跌价计提充分◈★ღ。

　　综上◈★ღ，报告期内◈★ღ，公司存货结构主要为原材料◈★ღ、库存商品及发出商品◈★ღ，公司存货规模变动具有合理性◈★ღ，公司各期末存货库龄主要为1年以内◈★ღ，库龄结构良好◈★ღ，与公司业务发展阶段相匹配◈★ღ；公司存货周转率与同行业可比公司相比不存在明显异常◈★ღ；发行人存货跌价计提充分◈★ღ、谨慎◈★ღ，不涉及因存货积压◈★ღ、销量下滑而对应存货减值计提不够充分的风险◈★ღ。

　　四◈★ღ、结合公司实控人变动情况◈★ღ，说明变为无实控人后公司内部治理和日常经营是否受到影响◈★ღ，控制权是否存在不稳定因素及拟采取的应对措施

　　公司于2017年12月26日在深交所主板上市◈★ღ，上市时的控股股东为德赛集团◈★ღ，实际控制人为惠州市国资委◈★ღ。截至2020年12月31日◈★ღ，德赛集团持有德赛西威58.30%的股份◈★ღ，系德赛西威的控股股东◈★ღ；惠州市国资委持有德赛集团51.00%的股权◈★ღ，为德赛集团的控股股东◈★ღ、德赛西威的实际控制人◈★ღ。

　　2020年12月至2022年8月期间◈★ღ，公司控股股东德赛集团进行存续分立◈★ღ，分立为德赛集团（存续公司）和惠创投（新设公司）◈★ღ，德赛集团将其持有的德赛西威29.73%股份（合计163,518,750股）过户给惠创投◈★ღ。控股股东分立完成后◈★ღ，惠创投持有德赛西威29.73%的股份◈★ღ，德赛集团持有德赛西威28.57%的股份◈★ღ，德赛集团自愿放弃其在德赛西威公司股东大会享有的10%股份对应的表决权至2024年2月2日（含）止◈★ღ。德赛集团放弃表决权期间◈★ღ，德赛西威的控股股东由德赛集团变更为惠创投◈★ღ，实际控制人仍为惠州市国资委◈★ღ，公司控制权未发生变化◈★ღ。

　　2024年2月3日◈★ღ，德赛集团持有的德赛西威10%股份对应的表决权恢复◈★ღ，惠创投享有德赛西威27.46%的股份对应的表决权◈★ღ，德赛集团享有德赛西威28.31%的股份对应的表决权◈★ღ，且根据惠州市国资委◈★ღ、德恒实业◈★ღ、惠创投◈★ღ、德赛集团于2024年1月19日签署的《协议书》◈★ღ，惠创投以及德赛集团均承诺不谋求公司董事会控制权◈★ღ。鉴于公司股权较为分散◈★ღ，不存在单一股东可以单独依其可实际支配的股份表决权对公司股东大会决议产生重大影响的情形◈★ღ，不存在单一股东通过实际支配公司股份表决权决定公司董事会半数以上成员选任的情形◈★ღ，公司不存在《公司法》《收购管理办法》和《上市规则》等法律◈★ღ、法规◈★ღ、规范性文件规定的控股股东◈★ღ、实际控制人◈★ღ。

　　公司已依法建立股东大会◈★ღ、董事会及其专门委员会◈★ღ、监事会◈★ღ、总经理等内部治理机构及《公司章程》《独立董事工作制度》《董事会秘书工作细则》《总经理工作细则》《内部审计工作制度》等内部治理及控制制度◈★ღ，公司治理机构能够遵守相关制度要求◈★ღ，合理分工并履行各自职责◈★ღ，有效执行董事会和股东大会决议◈★ღ；公司高级管理人员均由内部培养◈★ღ，均在公司全职工作◈★ღ，负责公司日常经营工作的开展与落实◈★ღ，并依照法律◈★ღ、法规和《公司章程》及内部治理制度独立行使职权◈★ღ；公司与惠创投◈★ღ、德赛集团之间保持人员独立◈★ღ、资产完整◈★ღ、财务独立◈★ღ，公司拥有独立开展生产经营活动的资产wepoker客服◈★ღ、人员◈★ღ、资质和能力◈★ღ。

　　自实际控制人变动后◈★ღ，公司内部治理体系仍保持稳定◈★ღ，未发生重大不利变化◈★ღ；未来公司亦将继续按照《深圳证券交易所股票上市规则》的相关要求保持独立的法人治理结构◈★ღ、内部管理及控制体系◈★ღ，实际控制人变动不会导致公司内部治理体系的独立性发生重大不利变化◈★ღ。

　　根据2024年1月19日◈★ღ，惠州市国资委◈★ღ、德恒实业◈★ღ、惠创投◈★ღ、德赛集团关于本次变更签署承诺书约定◈★ღ，在协议有效期内◈★ღ，在德赛西威公司第三届董事会任期届满前不进行改选◈★ღ。

　　《协议书》 协议有效期内◈★ღ，除协议各方以书面文件另行约定◈★ღ，自协议签署生效之日起◈★ღ，如德赛西威公司董事会换届选举◈★ღ，惠创投公司◈★ღ、德赛集团分别提名德赛西威公司董事会非独立董事候选人人数均不得超过2名（含2名）

　　为适应新的监管规则并保证德赛西威公司的独立性◈★ღ，增强上市公司的市场竞争力◈★ღ，协议有效期内◈★ღ，除协议各方以书面文件另行约定◈★ღ，自协议签署生效◈★ღ，如德赛西威公司董事会换届选举◈★ღ，惠创投公司◈★ღ、德赛集团均不提名德赛西威公司董事会独立董事候选人◈★ღ，且惠创投公司◈★ღ、德赛集团对德赛西威公司换届选举前的董事会提名的下一届董事会独立董事候选人予以支持

　　《公司章程》 非独立董事候选人由董事会◈★ღ、单独或合并持有公司已发行在外有表决权的股份总数的3%以上的股东提名

　　独立董事由公司董事会◈★ღ、监事会◈★ღ、单独或者合并持有公司发行在外有表决权的股份总数的1%以上的股东提名

　　公司第四届董事会根据上述约定进行换届选举◈★ღ，第四届董事会由 9名董事组成◈★ღ，其中非独立董事六名◈★ღ，姜捷◈★ღ、李兵兵由德赛集团提名◈★ღ，罗翔◈★ღ、邱耀文由惠创投提名◈★ღ，高大鹏◈★ღ、徐建由第三届董事会提名◈★ღ，另外三名独立董事亦由第三届董事会提名◈★ღ。非独立董事高大鹏◈★ღ、徐建均为公司内部培养人员◈★ღ，已在公司任职超十年◈★ღ。第三届董事会9名董事中仅三名董事离任◈★ღ，原董事长 TAN·CHOON·LIM 因自身年龄原因◈★ღ，不再担任公司董事及董事长◈★ღ，原董事吴礼崇◈★ღ、杨志超离任系因惠创投重新提名董事◈★ღ，第四届董事会成员较第三届董事会未发生重大变化◈★ღ。

　　公司第三届监事会三名监事中仅一名职工代表监事由于职工代表大会重新选举离任◈★ღ，两名非职工代表监事均未发生变动◈★ღ，因此第四届监事会成员较第三届监事会未发生重大变化◈★ღ。

　　东wepoker客服◈★ღ、实际控制人状态后◈★ღ，鉴于◈★ღ：1）公司高级管理人员中◈★ღ，由原副总经理徐建代替高大鹏担任总经理◈★ღ，凌剑辉聘任为副总经理◈★ღ，除了凌剑辉（原为公司职工代表监事）外◈★ღ，公司现任高级管理人员均为原高级管理人员◈★ღ；2）前述涉及调整的相关人员◈★ღ，在调整前后均在公司任职◈★ღ；3）公司现任高级管理人员均由公司内部培养员工担任◈★ღ，高级管理人员未发生重大变更◈★ღ。

　　公司自变更为无控股股东◈★ღ、实际控制人以来◈★ღ，董事◈★ღ、监事◈★ღ、高级管理人员未发生重大变化◈★ღ，未对公司经营管理层稳定性构成重大不利影响◈★ღ。

　　公司主营业务为汽车电子产品的研发设计◈★ღ、生产和销售◈★ღ，核心产品应用领域覆盖下游智能座舱◈★ღ、智能驾驶以及网联服务等汽车产业移动出行变革领域◈★ღ。自实际控制人变动至本回复报告出具日◈★ღ，公司主营业务及战略规划未发生重大变化◈★ღ，公司未来将坚持目前的主营业务发展方向◈★ღ。因此◈★ღ，实际控制人变动未影响公司主营业务稳定性◈★ღ。

　　根据惠州市国资委◈★ღ、德恒实业◈★ღ、惠创投◈★ღ、德赛集团于2024年1月19日签署的《协议书》◈★ღ，该协议有效期内◈★ღ，各方均承诺不谋求目标公司董事会控制权◈★ღ，自惠创投及德赛集团以外的德赛西威股东被监管部门认定为德赛西威的控股股东◈★ღ，或惠创投或德赛集团任意一方持股比例低于10%时◈★ღ，上述承诺自动失效◈★ღ。根据《协议书》◈★ღ，公司预计将持续保持无控股股东◈★ღ、无实际控制人的稳定状态◈★ღ。

　　在无实际控制人状态下◈★ღ，公司将继续按照《深圳证券交易所上市规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第1号——主板上市公司规范运作》要求保持规范及独立运作◈★ღ，并敦促主要股东严格按照相关法律法规行使股东权利以及履行《协议书》的约定◈★ღ，保证公司内部治理和生产经营稳定◈★ღ，切实维护公司及全体股东的利益◈★ღ。

　　五◈★ღ、报告期内是否发生涉及公司产品安全的违法违规事件◈★ღ，是否存在有关公司产品安全的媒体报道以及重大舆情◈★ღ，是否被有权机关处罚及相应整改措施◈★ღ，公司为防范相关风险所采取的措施及其有效性

　　（一）报告期内是否发生涉及公司产品安全的违法违规事件◈★ღ，是否存在有关公司产品安全的媒体报道以及重大舆情羞羞漫画首韩漫页免费现在阅读◈★ღ，是否被有权机关处罚及相应整改措施

　　报告期内◈★ღ，未发生涉及公司产品安全的违法违规事件◈★ღ，不存在有关公司产品安全的媒体报道以及重大舆情◈★ღ，公司未被有权机关处罚◈★ღ。

　　公司目前已经拥有国际先进的质量管理体系◈★ღ，已经全面推广APQP◈★ღ、PPAP◈★ღ、MSA◈★ღ、SPC◈★ღ、FMEA五大质量工具和PDCA质量环的应用◈★ღ，并陆续导入了CMMI◈★ღ、ASPICE◈★ღ、ISO26262等针对设计开发的管理体系◈★ღ，从研发设计◈★ღ、供应商管理◈★ღ、生产制造到产品交付及后续服务全过程均有严格安全控制及检测程序◈★ღ。

　　公司已建立产品安全管理团队◈★ღ。公司的产品安全管理团队由质量管理中心总经理和各个事业单元/中心质量部门经理组成◈★ღ，并由法务和合规模块和网络安全委员会进行支持◈★ღ。公司产品安全问题最高可升级到经营管理委员会管理层◈★ღ。产品安全管理团队需要了解目标市场和公众对产品安全的期待◈★ღ，并确保公司的产品在需求◈★ღ、开发◈★ღ、生产和运维阶段始终满足这些要求◈★ღ，并在产品上市之后监控其在市场上的表现◈★ღ。

　　公司对参与产品安全相关设计开发◈★ღ、制造◈★ღ、供应商管理◈★ღ、运维人员进行了定期的产品安全培训◈★ღ，产品安全培训包括但不限于产品责任的原则◈★ღ、对产品安全进行控制的意义◈★ღ、了解公司内部产品设计安全的流程和制度◈★ღ、了解公司产品特性及所涉及的产品安全要求◈★ღ。通过产品安全培训◈★ღ，公司提升了相关人员的产品安全意识和操作技能◈★ღ。

　　综上所述◈★ღ，报告期内羞羞漫画首韩漫页免费现在阅读◈★ღ，未发生涉及公司产品安全的违法违规事件◈★ღ，不存在有关公司产品安全的媒体报道以及重大舆情◈★ღ，公司未被有权机关处罚◈★ღ；公司采取了保障产品安全的相应措施◈★ღ，上述措施执行有效◈★ღ。

　　六◈★ღ、结合相关财务报表科目的具体情况◈★ღ，说明发行人最近一期末是否持有金额较大的财务性投资（包括类金融业务）◈★ღ，自本次发行相关董事会决议日前六个月至今◈★ღ，发行人已实施或拟实施的财务性投资的具体情况◈★ღ，是否符合《证券期货法律适用意见第18号》《监管规则适用指引—发行类第7号》等相关规定

　　（一）结合相关财务报表科目的具体情况◈★ღ，说明发行人最近一期末是否持有金额较大的财务性投资（包括类金融业务）

　　根据中国证监会于2023年2月发布的《第九条◈★ღ、第十条◈★ღ、第十一条◈★ღ、第十三条◈★ღ、第四十条◈★ღ、第五十七条羞羞漫画首韩漫页免费现在阅读◈★ღ、第六十条有关规定的适用意见——证券期货法律适用意见第18号》◈★ღ，财务性投资的类型包括不限于◈★ღ：投资类金融业务◈★ღ；非金融企业投资金融业务（不包括投资前后持股比例未增加的对集团财务公司的投资）◈★ღ；与公司主营业务无关的股权投资◈★ღ；投资产业基金◈★ღ、并购基金◈★ღ；拆借资金◈★ღ；委托贷款◈★ღ；以超过集团持股比例向集团财务公司出资或增资◈★ღ；购买收益波动大且风险较高的金融产品等◈★ღ。

　　围绕产业链上下游以获取技术◈★ღ、原料或渠道为目的的产业投资◈★ღ，以收购或整合为目的的并购投资◈★ღ，以拓展客户◈★ღ、渠道为目的的拆借资金◈★ღ、委托贷款◈★ღ，如符合公司主营业务及战略发展方向◈★ღ，不界定为财务性投资◈★ღ。

　　上市公司及其子公司参股类金融公司的◈★ღ，适用本条要求◈★ღ；经营类金融业务的不适用本条◈★ღ，经营类金融业务是指将类金融业务收入纳入合并报表◈★ღ。

　　基于历史原因◈★ღ，通过发起设立◈★ღ、政策性重组等形成且短期难以清退的财务性投资◈★ღ，不纳入财务性投资计算口径◈★ღ。

　　金额较大是指◈★ღ，公司已持有和拟持有的财务性投资金额超过公司合并报表归属于母公司净资产的30%（不包括对合并报表范围内的类金融业务的投资金额）◈★ღ。期限较长指的是◈★ღ，投资期限或预计投资期限超过一年◈★ღ，以及虽未超过一年但长期滚存◈★ღ。

　　根据中国证监会于2023年2月发布的《监管规则适用指引——发行类第7号》◈★ღ，除人民银行◈★ღ、银保监会◈★ღ、证监会批准从事金融业务的持牌机构为金融机构外◈★ღ，其他从事金融活动的机构均为类金融机构◈★ღ。类金融业务包括但不限于◈★ღ：融资租赁◈★ღ、融资担保◈★ღ、商业保理◈★ღ、典当及小额贷款等业务◈★ღ。与公司主营业务发展密切相关◈★ღ，符合业态所需◈★ღ、行业发展惯例及产业政策的融资租赁◈★ღ、商业保理及供应链金融◈★ღ，暂不纳入类金融业务计算口径◈★ღ。

　　根据中国证监会于2023年2月发布的《第九条◈★ღ、第十条◈★ღ、第十一条◈★ღ、第十三条◈★ღ、第四十条◈★ღ、第五十七条◈★ღ、第六十条有关规定的适用意见——证券期货法律适用意见第18号》◈★ღ，经营类金融业务是指将类金融业务收入纳入合并报表◈★ღ。

　　截至2024年9月30日◈★ღ，公司可能涉及财务性投资的相关会计科目明细情况◈★ღ、公司持有财务性投资（包括类金融业务）的情况如下◈★ღ：

　　截至2024年9月30日◈★ღ，公司货币资金主要由库存现金◈★ღ、银行存款及其他货币资金构成◈★ღ，其他货币资金主要为银行承兑汇票的保证金◈★ღ，公司货币资金中不存在财务性投资◈★ღ。

　　截至2024年9月30日◈★ღ，公司交易性金融资产为已上市股权投资◈★ღ，已上市股权投资的投资对象为 Ficha Inc.◈★ღ。Ficha Inc.主要从事于图像识别软件的开发◈★ღ，利用计算机视觉（基于计算机的图像技术）和机器学习经验◈★ღ，提供用于车载摄像机和行车记录仪的图像识别软件◈★ღ，Ficha Inc.于2020年在日本东京证券交易所挂牌上市◈★ღ。公司于2017年4月签署《投资协议书》以24,464.00万日元认购Ficha Inc.176股股份◈★ღ，并已于2017年6月支付了相关股份的认购款项◈★ღ。公司对Ficha Inc.实施投资主要是为了开展智能驾驶系统的合作研发◈★ღ，有利于提高公司主营业务的竞争力◈★ღ。自投资以来◈★ღ，公司与 Ficha Inc.共同为客户开发落地了智能驾驶综合方案◈★ღ，公司自投资以来累计向Ficha Inc.采购软件开发服务的金额合计446.30万元◈★ღ。公司对 Ficha Inc.的相关投资属于围绕产业链上下游以获取技术◈★ღ、原料或渠道为目的的产业投资◈★ღ，符合公司主营业务及战略发展方向◈★ღ，不属于财务性投资◈★ღ。

　　截至2024年9月30日◈★ღ，公司其他应收款账面价值为10,879.86万元◈★ღ，主要为业务备用金及押金◈★ღ、代垫款项◈★ღ、单位及个人往来和应收退税款◈★ღ，不存在委托贷款◈★ღ、提供借款等情况◈★ღ，不涉及财务性投资◈★ღ。

　　截至2024年9月30日◈★ღ，公司其他流动资产账面价值为35,523.12万元◈★ღ，主要为待抵扣进项税及预缴税金◈★ღ，不涉及财务性投资◈★ღ。

　　截至2024年9月30日◈★ღ，公司长期应收款账面价值为142.15万元◈★ღ，为公司租赁办公场地时所支付的租赁押金◈★ღ，不涉及财务性投资◈★ღ。

　　截至2024年9月30日◈★ღ，公司长期股权投资账面价值为35,046.72万元◈★ღ，其中纳入财务性投资计算口径的金额为0.04万元◈★ღ，具体情况如下◈★ღ：

　　序号 被投资企业 认缴时间及金额 实缴时间 实缴金额 截至2024年9月30日账面价值 主营业务及协同情况 是否纳入财务性投资计算口径

　　1 Nullmax (Cayman) Limited 2019年6月◈★ღ，认缴 5.2632万元 2019年7月 2.6316 1,614.96 Nullmax (Cayman) Limited的境内业务实体为纽劢科技（上海）有限公司◈★ღ，主要从事智能驾驶算法的研发◈★ღ，公司对其进行投资主要是为了进一步协同开展智能驾驶算法的开发应用◈★ღ，为客户提供综合解决方案◈★ღ。报告期内◈★ღ，公司向纽劢科技（上海）有限公司采购软件开发服务的金额合计为5,100.00万元◈★ღ。 纽劢科技（上海）有限公司的主营业务与公司主营业务高度相关◈★ღ，公司对Nullmax (Cayman) Limited的投资属于围绕产业链上下游以获取技术◈★ღ、拓展客户渠道为目的的战略投资◈★ღ，符合发行人主营业务及战略发展方向◈★ღ，不属于财务性投资◈★ღ。 否

　　2 富赛汽车电子有限公司 2019年12月◈★ღ，认 缴11,700.00万元 2020年4月 4,500.00 16,418.77 富赛汽车电子有限公司主要从事智能座舱◈★ღ、智能驾驶以及网联服务产品的开发◈★ღ，由公司与富奥汽车零部件股份有限公司◈★ღ、一汽股权投资（天津）有限公司及员工持股平台长春致享投资中心（有限合伙）共同投资设立◈★ღ，公司对其投资主要是为了进一步拓展一汽集团客户渠道◈★ღ。报告期内◈★ღ，公司向富赛汽车电子有限公司采购商品及服务的金额合计为5,239.60万元◈★ღ，向其销售产品及提供研发服务的金额合计为502,088.19万元◈★ღ。富赛汽车电子有限公司的主营业务与公司主营业务高度相关◈★ღ，相关投资属于围绕产业链上下游以获取技术◈★ღ、拓展客户渠道为目的的战略投资◈★ღ，符合发行人主营业务及战略发展方向◈★ღ，不属于财务性投资◈★ღ。 否

　　3 长春智享投资有限公司 2019年12月◈★ღ，认缴0.049万元 2020年3月 0.049 0.04 长春智享投资有限公司主要利用自有资金对外投资◈★ღ，是富赛汽车电子有限公司员工持股平台长春致享投资中心（有限合伙）的执行事务合伙人◈★ღ。 基于谨慎性原则◈★ღ，对该企业的相关投资认定为财务性投资◈★ღ，纳入财务性投资计算口径◈★ღ。 是

　　4 广东奥迪威传感科技股份有限公司 2021年11月◈★ღ，认缴 771.48万元 2021年11月 771.48 7,374.80 广东奥迪威传感科技股份有限公司主要从事智能传感器和执行器及相关应用的研究◈★ღ、设计◈★ღ、生产和销售◈★ღ，是国内超声波传感器和相关执行器的领先厂商◈★ღ。广东奥迪威传感科技股份有限公司是国内车载超声波传感器的主要供应商◈★ღ，公司对其投资主要是为了与其开展超声波雷达的研发合作◈★ღ，并为公司稳定供应链及产 业链拓展提供支持◈★ღ。公司于2021年对广东奥迪威传感科技股份有限公司进行投资◈★ღ，报告期内◈★ღ，公司向其采购商品的金额合计为5,671.47万元◈★ღ。 广东奥迪威传感科技股份有限公司的主营业务与公司主营业务高度相关◈★ღ，相关投资属于围绕产业链上下游以获取技术◈★ღ、拓展客户渠道为目的的战略投资◈★ღ，符合发行人主营业务及战略发展方向◈★ღ，不属于财务性投资◈★ღ。 否

　　5 广东弘景光电科技股份有限公司 2022年7月◈★ღ，认缴 270.00万元 2022年7月 270.00 6,808.14 广东弘景光电科技股份有限公司是一家专业从事光学镜头及摄像模组产品的研发◈★ღ、设计◈★ღ、生产和销售的高新技术企业◈★ღ，公司对其投资主要是为了优化与稳定智能汽车光学镜头的采购渠道◈★ღ。公司于2022年对广东弘景光电科技股份有限公司进行投资◈★ღ，2022年度◈★ღ、2023年度及2024年1-9月◈★ღ，公司向其采购光学镜头的金额合计为3,729.69万元◈★ღ。广东弘景光电科技股份有限公司的主营业务与公司主营业务高度相关◈★ღ，相关投资属于围绕产业链上下游以获取技术◈★ღ、拓展客户渠道为目的的战略投资◈★ღ，符合发行人主营业务及战略发展方向◈★ღ，不属于财务性投资◈★ღ。 否

　　6 浙江炽云科技有限公司 2023年2月◈★ღ，认 缴110.2232 万元 2023年3月 110.2232 2,830.00 浙江炽云科技有限公司主要从事车载HUD智能软硬件技术服务的开发◈★ღ，公司对其投资主要是为了共同开展HUD领域的研发合作◈★ღ。公司于2023年对浙江炽云科技有限公司进行投资◈★ღ，2023年度及2024年1-9月◈★ღ，公司向其采购软件开发服务的金额合计为 632.65万 元◈★ღ。 浙江炽云科技有限公司的主营业务与公司主营业务高度相关◈★ღ，相关投资属于围绕产业链上下游以获取技术◈★ღ、拓展客户渠道为目的的战略投资◈★ღ，符合发行人主营业务及战略发展方向◈★ღ，不属于财务性投资◈★ღ。 否

　　注◈★ღ：公司于2019年6月向纽劢科技（上海）有限公司认缴出资额5.2632万元,并分别为2019年7月和2019年8月完成实缴出资◈★ღ，后根据《纽劢科技（上海）有限公司之重组框架协议》设立境外多层权益架构◈★ღ，公司对纽劢科技（上海）有限公司的直接投资全部转换为对其境外权益主体Nullmax (Cayman) Limited的投资◈★ღ。本次重组实施后◈★ღ，公司持有4,636,194股Nullmax (Cayman) Limited的股份羞羞漫画首韩漫页免费现在阅读◈★ღ，不再持有纽劢科技（上海）有限公司股份

　　2024年11月4日◈★ღ，公司与孚新汽车技术（苏州）有限公司◈★ღ、苏州芯吉管理咨询合伙企业（有限合伙）和益邦（合肥）企业管理合伙企业（有限合伙）投资设立安徽孚世达科技有限公司（以下简称“孚世达”）◈★ღ。孚世达注册资本为人民币15,000.00万元◈★ღ，德赛西威出资人民币3,000.00万元（占注册资本总额的比例为20%）◈★ღ，其中现金出资人民币1,000.00万元◈★ღ，设备出资人民币2,000.00万元◈★ღ，截至本回复报告出具日已经实缴现金出资人民币500.00万元◈★ღ。

　　孚世达主要从事于汽车动力及底盘域控制器产品的研发◈★ღ、生产与销售◈★ღ，主要产品包括四驱控制器◈★ღ、变速器控制器◈★ღ、四驱脱离机构控制器和动力系统控制器等◈★ღ，公司对其投资的目的主要为在汽车动力及底盘域控制器领域开展业务合作◈★ღ。截至本回复报告出具日◈★ღ，公司与孚世达正在就动力和底盘系统控制器的业务展开合作◈★ღ。孚世达与公司主营业务高度相关◈★ღ，相关投资属于围绕产业链上下游以获取技术◈★ღ、拓展客户渠道为目的的战略投资◈★ღ，不属于财务性投资◈★ღ。

　　截至2024年9月30日◈★ღ，公司其他权益工具投资账面价值为26,239.74万元◈★ღ，具体明细情况如下◈★ღ：

　　序号 被投资企业 认缴时间及金额 实缴时间 实缴金额 截至2024年9月30日账面价值 主营业务及协同情况 是否纳入财务性投资计算口径

　　1 彩虹无线（北京）新技术有限公司 2016年12月◈★ღ，认缴14.05万元 2017年2月 14.05 1,300.12 彩虹无线（北京）新技术有限公司主要从事车联网数据运营以及UBI车险定价服务◈★ღ，公司对其投资主要是为了推进双方就车联网数据运营相关领域的深度合作◈★ღ。彩虹无线（北京）新技术有限公司以智能汽车大数据为核心◈★ღ，开发针对智能汽车数据的数据底座平台产品以及业务引擎平台产品◈★ღ，向主机厂以及汽车产业链相关厂商提供创新型数据产品及个性化服务◈★ღ，与公司同属于智能汽车产业链的供应商◈★ღ。 彩虹无线（北京）新技术有限公司的主营业务与公司主营业务高度相关◈★ღ，相关投资属于围绕产业链上下游以获取技术◈★ღ、拓展客户渠道为目的的战略投资◈★ღ，符合发行人主营业务及战略发展方向◈★ღ，不属于财务性投资◈★ღ。 否

　　2 国汽（北京）智能网联汽车研究院有限公司 2018年2月◈★ღ，认缴5,000.00万元 2018年4月 5,000.00 8,772.00 国汽（北京）智能网联汽车研究院有限公司主要从事智能网联汽车相关技术的研发与实验◈★ღ，由中国汽车工程学会◈★ღ、中国汽车工业协会及中国智能网联汽车产业创新联盟共同发起筹建◈★ღ，主要股东均为汽车领域领军企业和科研机构◈★ღ，公司对其投资主要是为了开展汽车领域的业务开拓和研发合作◈★ღ。报告期内◈★ღ，公司向国汽（北京）智能网联汽车研究院有限公司采购咨询顾问服务的金额合计为4,073.58万元◈★ღ。 国汽（北京）智能网联汽车研究院有限公司的主营业务与公司主营业务高度相关◈★ღ，相关投资属于围绕产业链上下游以获取技术◈★ღ、拓展客户渠道为目的的战略投资◈★ღ，符合发行人主营业务及战略发展方向◈★ღ，不属于财务性投资◈★ღ。 否

　　3 Momenta Global Limited 2018年9月◈★ღ，认购股份数为1,018,176股 2019年3月 资金已缴足 16,167.62 Momenta Global Limited的境内业务实体为魔门塔（苏州）科技有限公司◈★ღ，主要从事智能驾驶算法和解决方案的研发◈★ღ，是智能驾驶算法领域的领先企业◈★ღ，公司对其投资主要是为了在高阶智能驾驶系统方面开展合作研发◈★ღ，共同深入开发智能驾驶综合解决方案◈★ღ。报告期内◈★ღ，公司向魔门塔（苏州）科技有限公司采购软件开发服务的金额合计为1,552.30万元◈★ღ，2024年1-9月向其销售商品的金额为21.30万元◈★ღ。 魔门塔（苏州）科技有限公司的主营业务与公司主营业务高度相关◈★ღ，公司对 Momenta Global Limited的投资属于围绕产业链上下游以获取技术◈★ღ、拓展客户渠道为目的的战略投资◈★ღ，符合发行人主营业务及战略发展方向◈★ღ，不属于财务性投资◈★ღ。 否

　　上述投资均属于围绕产业链上下游以获取技术◈★ღ、原料或渠道为目的的产业投资◈★ღ，符合公司主营业务及战略发展方向◈★ღ，不属于财务性投资◈★ღ。

　　序号 被投资企业 认缴时间及金额 实缴时间 实缴金额 截至2024年9月30日账面价值 主营业务及协同情况 是否纳入财务性投资计算口径

　　1 智驾汽车科技（宁波）有限公司 2021年9月◈★ღ，认缴11.3833万元 2021年9月 11.3833 14,020.50 智驾汽车科技（宁波）有限公司主要提供全工况◈★ღ、多场景◈★ღ、跨平台的辅助驾驶和自动驾驶系统产品及解决方案◈★ღ，主要产品包括智能驾驶系统◈★ღ、智能视觉感知系统◈★ღ，公司对其投资主要是为了合作开发商用车智能驾驶业务及乘用车低阶智能驾驶业务◈★ღ。自投资以来◈★ღ，公司与智驾汽车科技（宁波）有限公司共同拓展客户业务◈★ღ，基于其智能驾驶算法和公司的域控制器产品协同研发智能驾驶产品原型机以拓展海外市场◈★ღ，合作探讨欧规版本智能驾驶产品的开发◈★ღ，积极推动原型机的落地◈★ღ。 智驾汽车科技（宁波）有限公司的主营业务与公司主营业务高度相关◈★ღ，相关投资属于围绕产业链上下游以获取技术◈★ღ、拓展客户渠道为目的的战略投资◈★ღ，符合发行人主营业务及战略发展方向◈★ღ，不属于财务性投资◈★ღ。 否

　　2 速騰聚創科技有限公司 2021年8月◈★ღ，认购股份数为2,500,000股 2022年1月 资金已缴足 3,954.39 速騰聚創科技有限公司的境内业务实体为深圳市速腾聚创科技有限公司◈★ღ，主要从事智能激光雷达系统及感知解决方案的开发◈★ღ，主要产品包括激光雷达◈★ღ、感知系统解决方案◈★ღ、真值&测评系统◈★ღ、激光雷达感知软件等◈★ღ，公司对其投资主要是为了稳定激光雷达及感知系统产品的供应渠道◈★ღ。公司于2022年对速騰聚創科技有限公司进行投资◈★ღ，2022年度◈★ღ、2023年度及2024年1-9月◈★ღ，公司向其境内业务实体深圳市速腾聚创科技有限公司采购软件系统的金额合计为615.30万元◈★ღ。 深圳市速腾聚创科技有限公司的主营业务与公司主营业务高度相关◈★ღ，公司对速騰聚創 科技有限公司的投资属于围绕产业链上下游以获取技术◈★ღ、拓展客户渠道为目的的战略投资◈★ღ，符合发行人主营业务及战略发展方向◈★ღ，不属于财务性投资◈★ღ。 否

　　3 上海睿赛德电子科技有限公司 2022年 12月◈★ღ，认缴35.7062万元 2023年1月 13.3669 2,368.47 上海睿赛德电子科技有限公司主要从事物联网操作系统平台的开发及应用◈★ღ，其主要产品RT-Thread 是一个集实时操作系统（RTOS）内核◈★ღ、中间件组件和开发者社区于一体的技术平台◈★ღ。公司对其投资主要是为了基于其RT-Thread 操作系统进行智能驾驶域控制器的开发合作◈★ღ。公司于2023年对上海睿赛德电子科技有限公司进行投资◈★ღ，2023年度及2024年1-9月◈★ღ，公司向其采购软件开发服务的金额合计为47.17万元◈★ღ。 上海睿赛德电子科技有限公司的主营业务与公司主营业务高度相关◈★ღ，相关投资属于围绕产业链上下游以获取技术◈★ღ、拓展客户渠道为目的的战略投资◈★ღ，符合发行人主营业务及战略发展方向◈★ღ，不属于财务性投资◈★ღ。 否

　　截至2024年9月30日◈★ღ，公司其他非流动资产账面价值为31,614.66万元◈★ღ，主要为预付模具款◈★ღ、预付设备及软件款和合伙企业投资等◈★ღ，其中◈★ღ，合伙企业投资具体构成情况如下◈★ღ：

　　序号 被投资企业 认缴时间及金额 实缴时间 实缴金额 截至2024年9月30日账面价值 主营业务及协同情况 是否纳入财务性投资计算口径

　　1 厦门同芯正意管理咨询合伙企业（有限合伙） 2022年7月◈★ღ，认 缴10,060.00万元 2022年7月 10,060.00 418.87 厦门同芯正意管理咨询合伙企业（有限合伙）经营范围包括企业管理咨询◈★ღ、财务咨询◈★ღ、信息咨询服务◈★ღ、法律咨询◈★ღ、市场调查和融资咨询服务◈★ღ。截至目前◈★ღ，其对外投资的企业为芯砺智能科技（江苏）有限公司◈★ღ，主要从事智能汽车算力平台芯片的研究与开发◈★ღ。基于谨慎性原则◈★ღ，对该企业的相关投资认定为财务性投资◈★ღ，纳入财务性投资计算口径◈★ღ。 是

　　2 广东粤财西威汽车创业投资合伙企业（有限合伙） 2023年 12月◈★ღ，认缴金额10,000.00万元 2023年12月 5,000.00 4,973.96 广东粤财西威汽车创业投资合伙企业（有限合伙）主要投向智能网联汽车产业链◈★ღ，包括但不限于汽车智能化◈★ღ、网联化◈★ღ、电动化◈★ღ、共享化◈★ღ、轻量化领域相关项目◈★ღ。基于谨慎性原则◈★ღ，对该企业的相关投资认定为财务性投资◈★ღ，纳入财务性投资计算口径◈★ღ。 是

　　3 长江中大西威（杭州）股权投资基金合伙企业（有限合伙） 2024年4月◈★ღ，认 缴4,950.00万元 2024年5月 4,950.00 4,951.52 长江中大西威（杭州）股权投资基金合伙企业（有限合伙）主要专注智能网联汽车产业链◈★ღ，通过行业垂直细分◈★ღ、产业链深度挖掘◈★ღ，布局直投项目◈★ღ，聚焦光电子◈★ღ、半导体及设备◈★ღ、显示及传感器件◈★ღ、物联网技术◈★ღ、新型材料与装备及智慧物联等领域◈★ღ，重点关注技术先进◈★ღ、研发实力强◈★ღ、具备未来业务持续快速增长的企业◈★ღ。基于谨慎性原则◈★ღ，对该企业的相关投资认定为财务性投资◈★ღ，纳入财务性投资计算口径◈★ღ。 是

　　4 长江中大西威（杭州）管理咨询合伙企业（有限合伙） 2023年 11月◈★ღ，认缴166.66万元 2024年5月 50.00 50.00 长江中大西威（杭州）管理咨询合伙企业（有限合伙）经营范围为企业管理咨询◈★ღ，系长江中大西威基金的普通合伙人◈★ღ。基于谨慎性原则◈★ღ，对该企业的相关投资认定为财务性投资◈★ღ，纳入财务性投资计算口径◈★ღ。 是

　　综上所述◈★ღ，截至2024年9月30日◈★ღ，上述纳入财务性投资计算口径的相关投资为10,394.39万元◈★ღ，占公司最近一期末合并报表归属于母公司净资产的比例为1.16%◈★ღ，不属于《第九条◈★ღ、第十条◈★ღ、第十一条◈★ღ、第十三条◈★ღ、第四十条◈★ღ、第五十七条◈★ღ、第六十条有关规定的适用意见——证券期货法律适用意见第18号》定义的金额较大的财务性投资◈★ღ。

　　（二）自本次发行相关董事会决议日前六个月至今◈★ღ，发行人已实施或拟实施的财务性投资的具体情况◈★ღ，是否符合《证券期货法律适用意见第18号》《监管规则适用指引—发行类第7号》等相关规定

　　自本次发行相关董事会决议日前六个月起至本回复报告出具日◈★ღ，公司不存在投资融资租赁◈★ღ、融资担保◈★ღ、商业保理◈★ღ、典当及小额贷款等类金融业务的情形◈★ღ，亦无拟投资类金融业务的计划◈★ღ。本次募集资金不存在直接或变相用于类金融业务的情形◈★ღ。

　　自本次发行相关董事会决议日前六个月起至本回复报告出具日◈★ღ，公司不存在与公司主营业务无关的股权投资◈★ღ。

　　自本次发行相关董事会决议日前六个月起至本回复报告出具日◈★ღ，公司投资设立或拟投资设立产业基金的具体情况分析如下◈★ღ：

　　为更好地强化既有业务领域的影响力◈★ღ，提高在智能网联汽车产业的发展和布局能力◈★ღ，公司于2023年10月24日召开第三届董事会第二十次会议审议通过了《关于公司全资子公司拟与专业投资机构共同投资设立产业基金暨关联交易的议案》◈★ღ，同意公司的全资子公司深圳市德赛西威产业投资有限公司（以下简称“西威产投”）与广东粤财基金管理有限公司◈★ღ、广东粤财创业投资有限公司◈★ღ、广州白云金科控股集团有限公司◈★ღ、惠州产业投资发展母基金有限公司及惠州市创新投资有限公司共同投资设立粤财西威创投◈★ღ。粤财西威创投主要投向智能网联汽车产业链◈★ღ，包括但不限于汽车智能化◈★ღ、网联化◈★ღ、电动化◈★ღ、共享化◈★ღ、轻量化领域相关项目◈★ღ。公司全资子公司西威产投对粤财西威创投认缴出资 10,000万元◈★ღ，在本次发行相关董事会召开前6个月之前已完成5,000万元实缴出资◈★ღ，尚有5,000万元出资额未实缴◈★ღ。

　　2023年10月24日◈★ღ，公司召开第三届董事会第二十次会议审议通过了《关于公司全资子公司拟与专业投资机构共同投资设立产业基金的议案》◈★ღ，同意公司的全资子公司西威产投与长江创业投资基金管理有限公司◈★ღ、长江中大西威（杭州）管理咨询合伙企业（有限合伙）（以下简称“长江中大西威咨询”）◈★ღ、浙江城西科创制造业股权投资基金合伙企业（有限合伙）◈★ღ、长江创业投资基金有限公司及上海晶华胶粘新材料股份有限公司共同投资设立长江中大西威基金◈★ღ。长江中大西威基金专注智能网联汽车产业链◈★ღ，通过行业垂直细分◈★ღ、产业链深度挖掘◈★ღ，布局直投项目◈★ღ，聚焦光电子◈★ღ、半导体及设备◈★ღ、显示及传感器件◈★ღ、物联网技术◈★ღ、新型材料与装备及智慧物联等领域◈★ღ，重点关注技术先进◈★ღ、研发实力强◈★ღ、具备未来业务持续快速增长的企业◈★ღ。公司全资子公司西威产投对长江中大西威基金认缴出资4,950万元◈★ღ，在本次发行相关董事会召开前6个月内实缴出资4,950万元◈★ღ。

　　长江中大西威咨询为长江中大西威基金的普通合伙人◈★ღ，由上海中大泽申企业管理咨询有限公司◈★ღ、湖北长投长信企业管理咨询合伙企业（有限合伙）和西威产投发起设立◈★ღ。西威产投对长江中大西威咨询认缴出资166.66万元◈★ღ，在本次发行相关董事会召开前6个月内实缴出资50万元◈★ღ，剩余认缴出资的116.66万元尚未支付◈★ღ。

　　自本次发行相关董事会决议日前六个月起至本回复报告出具日◈★ღ，公司不存在购买收益波动大且风险较高的金融产品的情形◈★ღ。

　　综上所述◈★ღ，本次发行相关董事会决议日前六个月起至本回复报告出具日◈★ღ，公司基于谨慎性原则认定的已投入和拟投入的财务性投资合计10,116.66万元◈★ღ，公司财务性投资情况符合《证券期货法律适用意见第18号》《监管规则适用指引—发行类第7号》等相关规定◈★ღ。

　　针对（1）◈★ღ，发行人已在募集说明书“第六节 与本次发行相关的风险因素”之“一◈★ღ、公司经营风险”之“（八）经营业绩增速放缓和盈利水平下滑的风险”披露相关风险提示◈★ღ：

　　“2021-2023年度以及 2024年 1-9月◈★ღ，发行人各期实现营业收入分别为956,943.45万元◈★ღ、1,493,290.58万元◈★ღ、2,190,800.26万元以及1,897,476.54万元◈★ღ，保持较高速度增长◈★ღ，各期分别实现营业利润为85,667.02万元◈★ღ、115,839.71万元◈★ღ、153,672.79万元以及147,142.92万元◈★ღ，营业利润持续增长◈★ღ。由于发行人经营业绩受到上游核心原材料供应情况◈★ღ、所处汽车电子行业竞争格局◈★ღ、下游汽车行业发展◈★ღ、宏观经济波动◈★ღ、国际贸易摩擦◈★ღ、发行人技术创新能力以及与客户合作模式等内外部因素影响◈★ღ。若未来发行人未能紧跟行业技术迭代◈★ღ、上游原材料供应紧张或价格上涨◈★ღ、下游竞争加剧◈★ღ、合作模式变化以及宏观经济等因素发生重大不利变化◈★ღ，则可能导致发行人未来经营业绩面临增速放缓◈★ღ、毛利率水平下降的风险◈★ღ。若上述风险因素出现极端情况或多种风险因素集中释放◈★ღ，则发行人经营业绩可能面临下滑的风险◈★ღ。”

　　针对（2）◈★ღ，发行人已在募集说明书“重大事项提示”之“二◈★ღ、公司经营风险”之“（四）应收账款回收风险”及“第六节 与本次发行相关的风险因素”之“一◈★ღ、公司经营风险”之“（九）应收账款回收风险”补充披露相关风险提示◈★ღ：

　　“截至2021年末◈★ღ、2022年末◈★ღ、2023年末及2024年9月末◈★ღ，公司应收账款账面价值分别为 258,829.21万元◈★ღ、446,358.83万元◈★ღ、716,809.19万元和863,516.71万元◈★ღ，占总资产的比例分别为25.50%◈★ღ、32.45%◈★ღ、39.79%和44.70%◈★ღ，公司应收账款坏账准备分别为19,060.83万元◈★ღ、27,691.83万元◈★ღ、50,742.91万元和 59,155.83万元◈★ღ。随着公司经营规模的扩大◈★ღ，应收账款余额可能进一步增加◈★ღ，较高的应收账款余额会影响公司的资金周转效率◈★ღ、限制公司业务的快速发展◈★ღ。如果客户经营状况发生不利变化◈★ღ，则公司应收账款发生坏账风险的可能性将会增加◈★ღ。”

　　针对（3）◈★ღ，发行人已在募集说明书“重大事项提示”之“二◈★ღ、公司经营风险”之“（三）存货跌价风险”及“第六节 与本次发行相关的风险因素”之“一◈★ღ、公司经营风险”之“（七）存货跌价风险”披露相关风险提示◈★ღ：

　　“截至2021年末◈★ღ、2022年末◈★ღ、2023年末及2024年9月末◈★ღ，公司存货账面价值分别为203,473.04万元◈★ღ、341,615.08万元◈★ღ、325,994.28万元和400,250.76万元◈★ღ，占总资产的比例分别为20.04%◈★ღ、24.83%◈★ღ、18.10%和20.72%◈★ღ，整体存货金额及占比较高◈★ღ。较高的存货金额对公司流动资金占用较大◈★ღ，可能导致一定的存货积压风险◈★ღ，且由于近年来宏观经济存在一定波动且市场竞争有可能加剧◈★ღ，若未来遇到管理不善或者客户需求发生重大变动◈★ღ，公司可能面临存货跌价损失影响整体利润的风险◈★ღ。”

　　针对（4）◈★ღ，发行人已在募集说明书“重大事项提示”之“二◈★ღ、公司经营风险”之“（六）公司控制权变更风险”及“第六节 与本次发行相关的风险因素”之“一◈★ღ、公司经营风险”之“（十一）公司控制权变更风险”补充披露相关风险提示◈★ღ：

　　“截至报告期末◈★ღ，公司前两大股东德赛集团及惠创投控制公司股份比例分别为28.31%及26.49%◈★ღ，其他股东持股比例较低且较为分散◈★ღ，目前公司为无控股股东◈★ღ、无实际控制人状态◈★ღ。根据惠州市国资委◈★ღ、德恒实业◈★ღ、惠创投◈★ღ、德赛集团于2024年1月19日签署的《协议书》◈★ღ，惠创投以及德赛集团均承诺不谋求德赛西威公司董事会控制权◈★ღ，自惠创投及德赛集团以外的德赛西威股东被监管部门认定为德赛西威的控股股东◈★ღ，或惠创投或德赛集团任意一方持股比例低于10%时◈★ღ，上述承诺自动失效◈★ღ。若未来惠创投或德赛集团减持◈★ღ，或者其他股东被监管部门认定为公司的控股股东等情况发生◈★ღ，可能导致公司控制权发生变更的风险◈★ღ。”

　　针对（5）◈★ღ，发行人已在募集说明书“第六节 与本次发行相关的风险因素”之“一◈★ღ、公司经营风险”之“（五）质量管控的风险”披露相关风险提示◈★ღ：

　　“公司生产的汽车电子产品具有精密度和可靠性高◈★ღ、使用寿命长的特点◈★ღ。公司汽车电子产品从研发设计◈★ღ、供应商管理◈★ღ、生产制造到产品交付全过程均需要严格的安全控制及检测程序◈★ღ。公司可能因不确定或不可控因素导致出现产品质量问题◈★ღ，从而可能会引发产品召回◈★ღ、经济赔偿或重大产品质量诉讼纠纷的问◈★ღ。wepoker微扑克俱乐部◈★ღ。家电行业◈★ღ，微扑克◈★ღ。wepoker苹果下载◈★ღ，wepoker下载